创同配资数个“第一”背后，上海国资国企以改革之笔勾勒高质量发展实景

创下多项年度纪录的地方国资母基金、新“国九条”实施以来首例头部券商合并重组、全国首创在国企分类监管体系中设立科创层……这些“第一”背后，是上海国资国企改革力度不断加大，创新持续涌现。

改革与创新为国企发展打开了新空间。上海国企资产总额与利润规模保持全国地方国资第一，截至2025年9月，全市地方国有企业资产总额31.98万亿元。上海国资国企延续经营发展向好态势，效率效益进一步提高，1至9月利润总额同比增长17.8%。

今年是“十四五”规划和国企改革深化提升行动的“双收官”之年，也是“十五五”谋篇布局之年。当前，上海国资国企正加快推动国有资本向关系国家重大战略、“五个中心”建设的重点领域集聚，向关系超大城市基本运行和基础保障的重点领域集聚，向三大先导产业和战略性新兴产业集聚。

作为国资国企重镇，上海的每一次落子，不仅牵动着城市未来发展的走向，也在为全国国资国企改革探索新的路径。

图为AI芯片概念图。

一只基金背后的创新引领

当下，中国科创投资市场讨论度最高的母基金，非上海三大先导产业母基金莫属。

这只面向集成电路、生物医药、人工智能产业的母基金，和未来产业基金一起，构成了总规模1000亿元的上海国资母基金“巨无霸”。不仅创下了当年全国规模之最，更实现当年设立、当年遴选、当年投资，储备市场化直投项目300余个，撬动社会资金1152亿元，完成GPU、AI芯片等一批重点项目投资。

这是上海国资朝向科创策源迈进的“主动一步”。围绕“从0到10”这一链条前后延展创同配资，上海国资进行了一系列精准矩阵布局，逐步覆盖科技创新全过程，为科技引领导入源源不断的国资活水。

从策源端出发，上海16家国企联手，设立上海启源国资创新策源公益基金会，资金将通过无偿捐赠方式，重点资助一批科学家、新型研发机构、高校科研院所等开展创新性强、争议大、风险高、无共识的基础研究。

往产业端延展，上海国资在集成电路装备、生物医药、EDA等领域率先构建800亿元的并购基金矩阵，已经频频出手，整合提升产业链供应链水平。

向境外看，由上海市国资委指导，上实集团、国泰海通联合发起的沪港战略产业基石投资基金不久前正式成立，将深入服务上海战略产业发展，全面关注港股基石投资机会，为优质科创企业赴港上市前“最后一公里”提供融资支持，并招引优质在港上市企业落沪发展。

畅通整个链条的100亿元科创S基金也已在沪启动，旨在形成科创投资的资本接力机制，促进金融与产业资本高效循环。

有进有退，上海国资还开展存量基金“四个一批”整合，截至2024年底，基金管理人品牌减少15个、国资存量基金数量减少71只、基金认缴规模缩小403.1亿元，国资退出资金预计173.5亿元。

一幅由国有资本推动的科技引领新图景，正在上海迅速展开。

图为国泰海通大厦。

一次重组背后的资源整合

上海静安，国泰海通的新招牌静静矗立。这家由国泰君安与海通证券战略重组后诞生的金融巨头，已经开启新的征途。

此次重组是中国资本市场史上规模最大的A+H双边市场吸收合并，创造了并购重组“上海速度”，合并后公司归母净资产、总资本均居行业第一创同配资，将打造一家与上海国际金融中心地位相匹配的一流投资银行。2025上半年，国泰海通IPO主承销家数7家，新申报受理项目25.5家，公司债主承销额2579.43亿元，均排名行业第一。

这是上海国资优化资源配置的缩影。直面主责主业不够聚焦、核心竞争力不够强等问题，近年来上海国资以市场化机制，推动现代金融、科创投资、咨询服务、城市运行等领域4组企业战略性重组，提高核心竞争力，全力打造具有行业影响力的一流企业。同时发布推动上海地方国资国企并购重组高质量发展方案，支持国有企业通过并购重组优化产业布局、改善资产质量、提升投资价值。

“1+1>2”的同时，捕捉最新的行业信号，上海国资整合资源打造了一批新设企业和平台。

闻名全球的资产管理服务平台“阿拉丁”，已经迎来中国追赶者——上海国智技术有限公司。这一新设企业正是上海研判行业新趋势的产物，背后有一众金融国企加持，致力于打造具有中国特色的一流新型资产管理服务平台。这块目前中国资本市场金融科技领域的空白，由上海国企主动挑起大梁来填上。

聚焦三大先导等上海重点产业，上海国资新设一批战新平台，引领新赛道新产业融合集群发展。集成电路领域，布局设计、装备、制造、材料等重点产业链关键环节。生物医药领域，上实集团新设细胞治疗中心，医药创新保持国内第一梯队。人工智能领域，上海仪电搭建智能算力平台，形成超万卡服务能力；联和投资成立语料公司，打造支持大模型迭代升级的语料“超级工厂”。

除了自身资源的优化布局之外，上海国资国企还携手央企、民企，打造协同发展的新生态。

运营火爆的爱达邮轮背后，是央地合作共同出资成立的华夏邮轮。这一落户上海宝山、致力于打造具有国际影响力的中国邮轮品牌，为上海国际航运中心建设、建立邮轮全产业链补上重要的一块拼图。除了华夏邮轮以外，上海国资加强同中央企业股权合作，助力数联物流、中航机载等项目落户，通过64个重大项目链接中央金融机构超1400亿元资金落地。

上汽集团与华为的牵手，也让整个市场瞩目。上汽组建超5000人的专业运营及技术团队，与华为工程师开展全生态链的深度合作，携手打造全新的新能源智能汽车。目前，双方合作打造的首款车型也已正式上市。

面对百年未有之大变局，完成新一轮排兵布阵的上海国资国企，已经把加速引擎调整到最佳状态。

图为国产首艘大型邮轮爱达·魔都号。

一次分类背后的监管支撑

今年，上海国资“四类一层”的企业分类改革引发全国关注。

基于国资国企改革发展目标和企业主责主业，上海市国资委监管企业分类调整为资本运营类、产业发展类、金融服务类、城市保障类。其中最引人注目的创新，是首次创新性地在重点子企业设立科创层，完成首批49家企业遴选，加强政策对创新型企业的精准“滴灌”，充分引导培育战略性新兴产业、未来产业发展和推动传统产业转型升级。

以这一分类监管体系为对照，上海市国资委内设机构调整为产业处室、业务处室、综合处室，强化监管的产业思维、科技思维、战略思维，树立以企业为中心的监管理念，进一步理顺工作机制、转变工作方式、提升监管效能，从被动型、约束性监管向“监管与服务并重”的主动型、赋能型监管转变，从而使国资委真正成为国有企业发挥科技创新、产业控制、安全支撑作用的组织者、推动者。

这正是上海国资积极适应新一轮科技革命和产业变革，打造的“敏捷高效”监管新范式。刀刃向内推进自身改革，为国资国企发展提供了真正的制度支撑。

顶格的政策支持，正在有的放矢，持续赋能国资国企深化改革。

——出台公司治理系列制度文件，围绕董事会及审计委员会建设、外部董事管理、子企业有效治理等方面加强制度顶层设计。同时成立的公司治理协会是全国第一个专注于国有企业公司治理的省级协会。

——推出《上海市国资委监管企业核心竞争力评价指引》，更好完善监管企业画像，提高国资监管精准化、科学化水平，引导企业把资源要素向提升企业核心竞争力方向聚集。

——制定加快发展战新产业、“人工智能+”垂类模型落地应用等支持政策，在投资管理、薪酬分配、资金投入等方面给予顶格支持，明确将国资收益80%用于支持产业发展和科技创新，实施分赛道、长周期里程碑考核。

——印发加强国有控股上市公司市值管理工作意见，形成市值管理绩效水平评价体系3.0版。截至2025年9月底，93家国有控股上市公司股价总市值3.16万亿元，同比增长22.15%。

至此，上海国资国企改革的路径已经愈发清晰——通过科创策源抢占未来，培育新增长点；通过战略重组增强核心功能，提升核心竞争力；通过创新监管来保障所有举措高效实施，系统性地推动国有资本向关键领域集中。

这是顺应时代需要、激发企业活力的必然之举创同配资，也是上海国资国企改革永恒的主题。

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